Como Lilly diz, ao clicar no ícone da lixeira, a postagem será suavemente excluída (ou seja, visível apenas para administradores e moderadores[1]). O tempo delete removed posts after é por quanto tempo um usuário tem a opção de ‘restaurar’ sua postagem e reverter sua decisão antes que ela se torne visível apenas para administradores/moderadores.
Para excluir permanentemente uma postagem, você precisaria habilitar a configuração oculta do site can_permanently_delete, que permitiria a um administrador excluir permanentemente essa postagem do banco de dados sem possibilidade de restauração.
Mais informações podem ser encontradas em:
e TL4 se tl4 delete posts and topics estiver habilitado ↩︎