Olá @Jonathan5 - Tentei procurar por configurações para encurtar ou ajustar o comprimento do trecho para Respostas Anteriores, mas, assim como você, só consegui encontrar post excerpt maxlength. Eu recomendaria enviar isso na categoria de Funcionalidades, pois pode ser algo que outras pessoas estejam procurando e uma ótima opção para adicionar ao lado da outra configuração. Sei que você pode desativar os trechos de notificações por e-mail se achar que eles são muito longos, por enquanto.
Aqui está um ótimo artigo sobre como encontrar essas configurações: Configuring whether previous replies are included in notification emails