Para os registros, a documentação torna isso bastante confuso e não é a primeira vez que me vejo pesquisando exatamente esse problema no Google tentando encontrar a solução.
Atualmente, a documentação diz:
SendGrid — 40 mil e-mails em um período de teste de 30 dias
Endereço do servidor SMTP? smtp.sendgrid.net
Nome de usuário SMTP? apikey
Senha SMTP? [Chave de API do SendGrid]
EDIT: O que acho que está confundindo as pessoas é que elas (como eu) acham que “apikey” significa que devem colocar sua chave de API aqui, mas, na verdade, deve ser deixado como está!