SMTP パスワードが平文で保存されていますか?

その通りです。そして、ファイルシステムを暗号化していない限り(これは難しい作業です)、彼らを信頼する必要があります。彼らはサーバーとネットワークに物理的にアクセスできるからです。

説明した通り、それを使用するにはパスワードが必要になります。