Bobagem minha. Eu perdi completamente a linha I18n.translations[currentLocale].js.composer.image_carousel_placeholder acima disso.
Agora:
I18n.translations[currentLocale].js.composer.image_carousel_placeholder = `\u003cimg src=\"${settings.image_carousel_placeholder}\" height=\"200\" width=\"300\" /\u003e`;
Isso funciona muito melhor.