Нет, вам нужно использовать BBCode. Вы можете вложенно использовать теги, но только если это имеет смысл (как и в HTML). Возможно, некоторые коды ещё не реализованы.
Мой плагин Discourse Frotz успешно использует вложенность для сочетания шрифта, цвета и цвета фона. Обратите внимание на красную букву «N» на компасе на скриншоте.
Вам нужно спросить у вашего хостера, могут ли они установить этот официальный плагин.