SMTP-пароль сохраняется в открытом виде?

Верно. И если у вас не зашифрована файловая система (что сложно реализовать), то вам также приходится доверять им. У них есть физический доступ к серверам и сети.

Как уже объяснялось, вам просто нужен пароль для его использования.