Bem, fóruns não são uma democracia. Nunca. E tal eleição se tornaria rapidamente um concurso de popularidade, e moderação não precisa de popularidade. É por isso que o(s) administrador(es) escolhem moderadores e moderadores escolhem esses moderadores leves, também conhecidos como TL4s.
Mas se houver uma comunidade que queira usar um sistema de votação, nada os impede. As ferramentas estão lá e, se houver necessidade de algo mais, é apenas uma questão de codificar um plugin ou componente 