La opción de no listar no impide las notificaciones. Así que si @mencionas a un usuario, recibirá una notificación. Y si elige recibir correos electrónicos por ser @mencionado, también le llegará un correo incluso si el tema está oculto.
Si enlazas a la publicación de alguien o citas su mensaje, también recibirán una notificación. Incluso si no haces ninguna de esas cosas, los usuarios que estén siguiendo la categoría y/o etiqueta seguirán recibiendo notificaciones, así que si no quieres que nadie sea notificado, debes usar una categoría privada.