Будет ли у фотографий разный водяной знак для каждого пользователя? Этот вопрос уже обсуждался, и это было бы очень дорого.
Общий водяной знак для сайта был бы проще, но на данный момент нет плагина, который мог бы это сделать.
В настоящее время существует настройка «Запретить анонимам скачивать файлы», которая ограничивает доступ к некоторым изображениям, но технически подкованный пользователь может обойти её.