Когда мы впервые добавили эту экспериментальную функцию, существовал короткий промежуток времени, когда анимации SMIL поддерживались в SVG. Однако, поскольку такой тип анимации может подтормаживать во время выполнения JavaScript, мы позже ограничили анимации, которые не блокируются (анимации непрозрачности и трансформации CSS).
Немного подробнее об этом: Branding the Discourse splash screen with custom SVG images - #13 by awesomerobot
Таким образом, в данном случае анимации удаляются, и изображение обрабатывается как статичное. В такой ситуации под ним отображаются точки загрузки.